Storbritannias Competition and Markets Authority (CMA) ga foreløpig godkjenning på mandag for Microsoft (NASDAQ: MSFT) sitt restrukturerte oppkjøp av spillutvikleren Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI). Kunngjøringen ble godt mottatt av Storbritannias fusjons- og oppkjøpssektor, etter tidligere godkjenninger fra USA og EU. Avtalen på 68,7 milliarder dollar, med Microsofts tilbud på 95 dollar per aksje, førte til en økning på omtrent 2 % i Activision Blizzards aksjer, noe som ga den nærmere oppkjøpstilbudet.
Godkjenningen av CMA er betinget av overføring av skyspillrettigheter til den franske videospillutgiveren UbiSoft Entertainment. I løpet av de neste 15 årene vil Ubisoft inneha alle Activision Blizzards skyspillrettigheter, noe som hindrer Microsoft i å utelukkende gi ut spill på Xbox Cloud. Spesielt inkluderer disse rettighetene Call of Duty-merket, som Ubisoft vil kompensere Microsoft for med en engangsbetaling basert på bruk.
Microsofts aksjer forble praktisk talt uendret etter kunngjøringen. Imidlertid har teknologigiganten sett en ytelsesøkning på 33 % hittil i år, og overgår både Activision Blizzards 23 % økning og bredere indekser.
Den foreslåtte overtakelsen kan øke Microsofts vekstutsikter betydelig. Salgsprognoser indikerer en økning på 10 % i regnskapsåret 2024 til 233,80 milliarder dollar for Microsoft, mens Activision Blizzard-salget forventes å hoppe 13 % i år til 9,66 milliarder dollar. Dette kan potensielt legge til nesten 10 milliarder dollar i inntekter til Microsoft, som markerer en vekstøkning på 70 % de siste fem årene fra salg på 143,01 milliarder dollar i regnskapsåret 2020.
Denne veksttakten ville overgå Apple (NASDAQ: AAPL) sin salgsvekst på 47 % i samme periode. Apple har for tiden den største markedsverdien på amerikanske børser, like foran Microsoft. I mellomtiden har Activision Blizzard opplevd en 49 % økning i salget siden 2019, og overgår Apples topplinjeekspansjonsrate, noe som antyder et betydelig potensial for økt vekst for Microsoft.
Når det gjelder inntjening, anslås Microsofts bunnlinje å stige med 11 % i FY24 og sprang ytterligere 14 % i FY25 til 12,42 USD per aksje. Microsofts aksjer handles til 29,3X terminfortjeneste, over S&P 500s 20,2X, men stort sett på nivå med dataprogramvarebransjens gjennomsnitt. Activision Blizzards årlige inntjening forventes å stige med 23 % i år og stige ytterligere 4 % i FY24 til $4,37 per aksje. Spillutviklerens aksjer handles til en multiplum av 21,9X forward inntjening, nærmere bransjens benchmark.
Den potensielle avtalen mellom Microsoft og Activision Blizzard virker lovende for begge parter. De langsiktige fordelene forventes å favorisere Microsoft, mens Activision Blizzard kommer nærmere anskaffelsesprisen.
