Aksjene falt for en tredje dag på tirsdag, og parret forrige ukes opptur som ble drevet av optimisme over en redningspakke i markedet. Referanserenten på 10-års obligasjoner falt til det laveste nivået på mer enn to tiår, da handelsmenn satser på at People’s Bank of China vil bruke mer pengestimulering for å øke veksten.
Dysterheten over verdens nest største økonomi har blitt dypere denne uken ettersom avviklingen av gjeldstyngde China Evergrande Group – en gang landets største utvikler – forsterket bekymringene for den vanskelige eiendomssektoren. Investorer ser få grunner til å være optimistiske ettersom inntjeningen fra store selskaper skuffer, mens geopolitisk risiko dukker opp igjen før det amerikanske presidentvalget senere i år.
“Dette mønsteret med nye lave obligasjonsrenter og gjenopptakelse av nedgang i aksjer fremhever for oss at markedet er bekymret for at stimulansen ikke er tilstrekkelig til å møte det nåværende deflasjonsmiljøet,” skrev Morgan Stanley-strategene inkludert Jonathan Garner og Laura Wang i et notat. “Økonomene våre fortsetter å hevde at det er behov for en stor finanspolitisk pakke rettet mot forbrukeren.”
Hang Seng China Enterprises Index, en måler av kinesiske aksjer notert i Hong Kong, falt 2,5 % tirsdag for å være den dårligste i Asia. BYD Co. var en av de største trekkene på måleren etter at elbilgigantens fortjeneste gikk glipp av estimater. CSI 300-indeksen stengte ned 1,8 % selv om utenlandske investorer kjøpte rundt 1,7 milliarder yuan ($243 millioner) av fastlandsaksjer på nettobasis.
Kinas referanserente på 10-årige obligasjoner falt til 2,46 %, det laveste siden 2002, ettersom etterspørselen etter havn eiendeler økte midt i forventningene om at økonomien vil forbli presset av svakt forbruk og eiendomsnedgang.
Det fornyede fallet i aksjer viser at det er mer sannsynlig at investorer selger seg inn i gevinster med mindre Beijing tar dristigere skritt. Mens investorer i utgangspunktet jublet forrige ukes rapport om en aksjemarkedsredningspakke og PBOCs beslutning om å kutte reservekravsforholdet, har oppgangen vist seg kortvarig.
En Bloomberg Intelligence-måler av kinesiske utviklere falt mer enn 4 % på tirsdag og er allerede ned nesten 16 % så langt i 2024. Mandagens kjennelse om China Evergrande Group fra Hong Kong-dommer Linda Chan er den siste vrien i en saga som fikk firmaet til å samle seg mer enn 300 milliarder dollar i forpliktelser under Kinas gjeldsdrevne eiendomsboom, før de ble til plakatbarnet til en markedsbust som viser få tegn til å ta slutt.
«Vårt syn er at investortilliten ikke kan komme tilbake før eiendomssektoren er endelig fikset. Pågående nyhetsstrøm bekrefter at eiendomskrisen fortsatt er varm og ikke lett å løse, sier Kieran Calder, leder for aksjeanalyse for Asia i Union Bancaire Privee. “Verdivurderinger er helt klart billige, men av gode grunner, inkludert selvpåført skade på teknologi- og eiendomssektoren.”
Beijing står overfor en oppoverbakke oppgave med å lokke tilbake investorer etter en rutt som har utslettet mer enn 6 billioner dollar fra markedsverdien til kinesiske og Hong Kong-aksjer siden en topp nådde i 2021. Nedgangen forsterker et strukturelt skifte som gjør at alle får tilgang til aktive penger. forvaltere til passive fond snur ryggen til verdens nest største aksjemarked.
Les mer: Her er hva Kina gjør for å øke økonomien, redde markeder
Sentimentet mot Kinas aksjehandel i Hong Kong ble gitt et ytterligere slag på tirsdag da byen kunngjorde detaljer om en planlagt nasjonal sikkerhetslov – et grep som vil ha vidtrekkende implikasjoner for Hong Kongs status som et internasjonalt finanssenter.
Økonomer spår at data som kommer på onsdag vil vise at Kinas produksjonssektor holdt seg i nedgang for den fjerde måneden i januar.
Kinas nylige løfter “kan ha gitt en viss lettelse til kinesiske aksjer, men det trengs mer for en strukturell løft,” sa Daniel Tan, en fondsforvalter ved Grasshopper Asset Management i Singapore. “Det kan være for tidlig å kalle bunnen for kinesiske aksjer eller å anta at globale fond øker allokeringen mye.”
Source: https://buystocks.co.uk/news/china-markets-show-pressure-is-growing-for-beijing-to-do-more/
