IPO-håp øker for det nye året etter Feds tidlige julegave

Bankfolk som gir råd til selskaper om børsnoteringer er håpefulle om at det nye året vil bringe en bedring i børsnoteringer etter at den amerikanske sentralbanken signaliserte at den kan begynne å reversere den raskeste eskaleringen i rentene på flere tiår.

“IPO-markedene vil være mye bedre i 2024 enn de var i år, og magen min forteller meg at både volumer og tilgangsånd vil utvikle seg etter hvert som vi beveger oss gjennom året,” sa Daniel Ludwig, global leder for aksjekapitalmarkeder (ECM). ) hos Goldman Sachs.

Den positive oppfordringen kommer etter et tøft år for bankfolk. Så langt står dette året til å være det nest verste for ECM-transaksjoner det siste tiåret etter 2022, med 532 milliarder dollar samlet inn hittil, ifølge Dealogic-data.

For børsnoteringer, spesielt, har 2023 sett de laveste aktivitetsnivåene siden 2016.

Noen av de som ble børsnotert i år så aksjekursene falle i ettermarkedet, inkludert brikkeprodusenten Arm Holdings og sandalprodusenten Birkenstock.

Mange av disse aksjene handles nå over emisjonskursen, midt i en global oppgang i aksjer drevet av økende konsensus om at rentene har toppet seg.

“Det er en klar forståelse av at vi i verste fall er på en pause i renteøkningen og i beste fall i begynnelsen av det som kan være en rentenedgang,” sa Stephane Boujnah, administrerende direktør for den europeiske børsen. konsernet Euronext. Dette vil få investorer til å flytte eiendeler fra obligasjoner til aksjer, sa han.

Den positive prognosen fra Goldman Sachs’ Ludwig for 2024 er fortsatt langt unna boomtidene i 2021. Når det er sagt, kan det kommende året se det Singapore-baserte motekonsernet Shein bli børsnotert til en rapportert verdsettelse så høy som 90 milliarder dollar, etter nylig innlevering av papirer for en børsnotering i USA.

Buyout-gruppen Permira forbereder seg på å børsnotere Golden Goose, kjent for sine luksuriøse slitte joggesko, i Milano i en avtale som kan samle inn rundt 1 milliard euro (1,09 milliarder dollar), har kilder sagt.

Dealmakere forventer at oppkjøpsfond vil være en viktig kilde til virksomhet i de kommende månedene, ettersom disse kommer under press for å returnere kapital til investorer etter et av de tregeste årene for private equity-exits på et tiår.

“Forutsetningene er på plass for at børsnoteringsmarkedene kan gjenåpnes, og private equity eier store eiendeler som er attraktive for offentlige markedsinvestorer,” sa Gareth McCartney, global co-head for ECM i UBS.

Noen kapitalforvaltere ser på børsnotering som porteføljeselskapene deres, i et forsøk på å finansiere ekspansjon og la eierne selge sine eierandeler.

Storbritannias CVC kan gjenopplive sine børsnoteringsplaner etter å ha utsatt en foreslått børsnotering tidligere dette kvartalet, mens General Atlantic angivelig planlegger en amerikansk børsnotering.

“Bedriftsoppløsninger og spin-offs er også et alternativ for neste år,” sa Andreas Bernstorff, leder for ECM i BNP Paribas for Europa, Midtøsten og Afrika (EMEA).

Forventet å bli med er europeiske konglomerater inkludert Bayer, Renault, Sanofi og Vivendi, som har annonsert planer om å utforske potensielle oppløsninger og spin-offs av forretningsdivisjonene deres.

Bankfolk advarte om at markedet må se noen få vellykkede børsnoteringer i det nye året før det kan åpne seg for en bredere gruppe selskaper. Det amerikanske presidentvalget kan også begrense hvor lang tid selskaper har tilgang til aksjekapitalmarkedene i andre halvdel av 2024.

Mens børsnoteringsmarkedet kommer seg, håper dealmakere å fortsette å hente inn gebyrer fra å arrangere eierandelssalg og kapitalforhøyelser hos selskaper som allerede er børsnotert.

“Sekundære nedsalg har vært en avgjørende funksjon i år og vil fortsette å være det neste år, men i mindre grad gitt det høye volumet i 2023,” sa James Palmer, leder for EMEA ECM i Bank of America.

De siste månedene har aksjonærer solgt eierandeler på flere milliarder dollar i selskaper som Heineken og London Stock Exchange Group.

Regjeringer har også begynt å losse eierandeler i banker som ble reddet under tidligere kriser, inkludert Monte dei Paschi og ABN Amro.

Selskapsstyrer kan også vende seg til egenkapital og konvertibel gjeld som et alternativ til å refinansiere kommende gjeldsforfall, gitt høyere lånekostnader.

“Jeg tror 2024 har potensialet til å bli veldig annerledes,” Aloke Gupte, medsjef for internasjonal ECM ved JPMorgan.

“Selv om volatiliteten sannsynligvis vil vedvare, er det grunner til å tro at ’24 kan være bedre enn ’23? Ja, veldig mye.”

($1 = 0,9142 euro)

Source: https://buystocks.co.uk/news/ipo-hopes-rise-for-new-year-after-feds-early-holiday-gift/